近两个月来，海西新药(02637)的K线图走出了一段标准的控盘轨迹：从10月下旬的放量启动，到11月初的缩量洗盘，再到随后凌厉的连续阳线拉升，将股价推至年内新高，最终展开长达数周的强势震荡。这一系列节奏分明、张弛有度的盘面语言，其背后清晰映射出主力资金强烈的意图导向——以快速提升市值、激活流动性为核心目标，为冲刺港股通纳入资格展开一场精密的盘面布局。
一场为“入通”预演的市值拉升行动
智通财经APP观察，通过对海西新药近两个月（2025年10月20日至12月9日）的分阶段盘面数据进行解构，可以清晰地辨识出一套完整的、带有明确战略意图的主力运作图谱。其核心目标直指快速提升并稳固市值，以满足港股通的纳入标准。整个过程节奏分明，可分为四个关键阶段：
第一阶段（10月20日至10月30日），放量吸筹，奠定基础。此阶段呈现典型的“价量齐升”吸筹特征。股价自97.50低位启动，8个交易日内上涨18.63%，同时伴随换手率激增至4.82%，总量达379.17万。更为关键的是，阳线成交量占比高达87.5%（331.85万），表明买盘力量占据绝对主导。主力在此区间通过主动买入，快速收集筹码并脱离成本区，为后续操作积累了足够的“弹药”与空间。
第二阶段（10月31日至11月5日）。在初步拉升后，盘面进入为期4天的技术性调整。股价回调5.79%，但成交量急剧萎缩至47.87万，换手率仅0.61%。尽管阴线数量占优，但“地量”仅6.23万，且阴量多由前期获利盘了结所致，并未出现恐慌性抛售。这一“缩量回调”是标准的盘面手法，目的在于清理短线浮筹，抬高市场平均持仓成本，为即将到来的主升浪减轻抛压。
第三阶段（11月6日至11月12日），是本次行动的核心突破阶段。主力以连续5根阳线，将股价从112.50迅猛拉升至147.00，区间涨幅达26.49%。尤为值得关注的是，此轮拉升呈现出 “缩量上涨” 的特征——换手率维持在0.79%的较低水平，且阳量占比100%。这通常表明市场筹码锁定良好，主力控盘度较高，仅用相对较小的资金成本便实现了价格的快速突破，成功将股价和市值抬升至一个全新的平台。
第四阶段（11月13日-12月9日），为新阶段积蓄能量。股价在新平台上方展开历时数周的震荡整固。尽管期间有所波动，但整体均价稳固在130.54的高位区间，且阳线天数仍多于阴线，显示出良好的承接力。这种高位蓄势，有利于进一步凝聚市场共识，为未来打开更广阔的市值空间进行必要的准备。
简言之，通过四个节奏分明的阶段——从低位放量吸筹奠基、缩量洗盘优化结构，到高效拉升突破平台、高位震荡稳固根基——海西新药完成了一次精心设计的市值运作。
港股通冲刺策略：基于“全流通”预期的市值管理路径
海西新药作为H股上市公司，已提交股份“全流通”申请。在该机制下，大股东所持股份在12个月禁售期届满后，将具备在二级市场流通的资格，为其提供重要的退出与资产配置渠道。这一制度安排客观上强化了大股东进行主动市值管理的动机，其核心目标之一即为推动公司进入港股通，从而引入更广泛的投资者基础、提升流动性及估值水平。
根据现行港股通纳入规则，标的公司需满足日均市值不低于93亿港元的核心条件。面对12月31日的下一次定期检视窗口，时间约束较为紧迫。海西新药所采取的市值管理策略具有明确的算术逻辑：通过在考察期初期将市值显著提升至门槛之上，构筑所谓的“市值安全垫”。
具体而言，截至12月10日收盘，公司流通股本为7870.73万股。以当前股价计算，其日均流通市值已达97.7亿港元，已高于93亿港元的门槛要求。尤为关键的是，在前期股价攀升至147港元高位的过程中，公司市值已突破100亿港元。即使后续股价因技术性调整出现回落，其前期的高基数效应也将对日均流通市值形成有力支撑，从而大幅降低因短期波动导致市值不达标的尾部风险。
从策略执行层面看，该路径旨在以最小的市场波动成本，在有限的交易日内（当前至12月31日约剩13个交易日）锁定日均市值达标状态，为顺利进入港股通候选名单奠定基础。
综上，近两个月，海西新药通过“吸筹—洗盘—拉升—整固”的精准节奏控制，大资金不仅高效地将股价与市值推升至港股通门槛之上，更在过程中完成了市场预期的引导与持仓结构的优化。当前，其日均流通市值稳居97.7亿港元之上，为在12月31日的检视窗口前锁定港股通候选资格，构筑了坚实的技术与心理双重“安全垫”。
然而，任何精妙的资本运作，其最终成效都需置于更宏大的坐标中检验。短期看，成功“入通”将带来显著的流动性溢价与估值提振，实现策略的首要目标。但长期而言，股价的终极支撑必然回归公司的基本面——其管线进展、商业化能力与盈利前景。
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